悅刻電子煙價值退潮:上市兩月市值蒸發千億,行銷起家線上遇禁,增收難增利 

悦刻开盘当天市值即大涨大落

RELX 首次亮相,雾核心技术开盘就上涨了86%。

然而上市的第二天起, 截至3月13日,雾芯科技报价17.35美元,总市值为270亿美元,有188亿美元上市初蒸发(5288.7383亿新台币)。就这些数值,虽然高风险,但这高风险并没有抵挡住企业家们进入电子烟行业的意愿,电子烟行业竞争愈发激烈。但雾芯科技仅用了三年,实现了3000亿的市值。

行销起家就线上遇禁,是机遇也是挑战 2019年2163.9682万新台币左右就可以做一个品牌,这就是电子烟行业的门槛?”一文发酵在互联网上,“业内人士,投资2136.9682万新台币建立一个品牌,礼物或走代理直接管道,年销售量达到1 – 20000,利润就可以赚865.5873万新台币,利润率高达60%。

 


截至2018年末,雾话芯核心技术线下分销管道和网路直销和网路销售收入占60.2%,分别为33.5%和6.3%,主要管道依旧是离线管道,这也为公司在2019年底躲过监管重锤提供了市场基础,不至于全盘崩溃。

增收不增利,悦刻抓住先发优势,实现市值上涨

悦刻

与此同时,为了鼓励更多的经销商加入,雾芯科技线下仍需预留利润空间给分销商,惠利各个方面,雾芯科技整体利润空间进一步被压缩。

2019年,雾核心技术毛利率较上年同期下降了7.2%。2020年前三季度,悦刻公司的毛利率仅为37.9%,同比下降了2.4%。公司在前三个季度的净利润1.09亿元,同比增长仅为10.8%,远低于同期收入增长。

电子香烟本来就是用于补充传统的烟草产品,如香烟,其在原材料选择、使用添加剂,工艺设计,品质控制,等还缺乏合规标准,有很大的安全风险。一旦被禁止或严格控制,企业将面临一个“零风险”。Juul巨头美国电子香烟崩溃的警告。这也使得雾芯科技很难在资本市场获得立足点。传统烟草独家垄断,其速度远高于普通的消费品。香烟消费税根据税局公共资讯,类卷烟税率为56%,b卷烟税率为36%。和普通消费者仍然是目前电子烟适用税率为13%。在税收、电子香烟品牌企业的利润率将进一步威胁。2020年前三季度,雾核心技术研发投资39122.8139新台币,同比增长410.4%。雾化场景扩张带来的长期增长空间扩张和烟雾化低薄弱的监管领域的税收& company卫生雾化先发优势和竞争领域的真空,将催化公司估值中心上行。

RELX

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